险资举牌不停步！
港交所披露易最新信息显示，民生保险于8月11日增持100万股浙商银行H股股份后，于当日达到该行H股股本的5%，根据港股市场规则，触发举牌。
截至目前，今年已有7家银行被险资举牌，包括邮储银行、招商银行、农业银行、杭州银行、中信银行、郑州银行、浙商银行。其中，招商银行是唯一一家被三度举牌的上市银行。
业内人士分析，多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道，而银行股这类发展稳健的高股息股票是非常重要的配置标的。
民生保险举牌
港交所披露易信息显示，8月11日，民生保险在场内增持100万股浙商银行H股股份，耗资约277万港元。
增持完成后，民生保险以“实益拥有人”身份持有2.96亿股浙商银行H股，占该行H股股本突破5%，触发举牌。
民生保险是国内首家以民营资本为投资主体的全国性专业人身保险公司，2003年6月成立，总部位于上海，注册资本60亿元。截至去年底，公司总资产超过1400亿元。
其中，知名浙江民企万向控股及其关联方上海冠鼎泽合计持有民生保险43.84%股权，为民生保险第一大股东。
万向控股也是浙商银行的创始股东之一，一度位居并列第一大股东。2012年底，万向控股将其持有的4.91亿股浙商银行股份转让给民生保险，后者也完成对浙商银行的入股。
随后，民生保险又在2015年参与该行增资，耗资近9亿元将持股数量提升至约8.03亿股。2023年二季度，民生保险略有减持，持股数量降至约7.69亿股，并保持至今年3月末不变。
假设今年4月以来民生保险未减持浙商银行A股股份，则此番举牌该行H股后，其持股数量将增至10.6亿股以上，合计占该行总股本的3.88%，将晋升至该行第七大股东。
作为12家全国性股份行之一，浙商银行于2004年8月正式开业，总部设在杭州，系全国第13家“A+H”上市银行。截至今年3月末，该行资产规模约3.44万亿元。
频获险资增持
值得一提的是，除民生保险外，近年来，该行还获多家险资增持。
2020年底，百年人寿在场内增持4100万股浙商银行H股，持股数量达到该行H股总数5%的举牌线。此后，百年人寿又参与该行配股，且至今一股未减。
太平人寿则在2023年5月与山东国信共同参与浙商银行股权拍卖，耗资近16亿元竞得其中7.09亿股，随后出资参与该行配股，至今未减持。
针对牵头参与浙商银行股权竞拍一事，太平人寿彼时公开回应表示，入股有助于稳定保险资金收益水平，实现双方合作共赢。
2024年一季度，信泰人寿亦新进浙商银行前十大股东序列，3月末持有该行A股数量超过7.71亿股，并在当年二季度继续大手笔增持。同时，信泰人寿还在港股市场增持该行H股股份。
截至去年末，信泰人寿、太平人寿分别持有约13.7亿股、9.22亿股浙商银行股份，占该行总股本的4.99%、3.36%；百年人寿持有近3.5亿股该行H股股份，占比1.27%。
环顾上市银行群体，云集四家险资股东以自有资金入股，并不多见。同时，据浙商银行2024年度报告，炒股配资论坛信泰人寿向该行派驻监事，太平人寿向该行派驻董事。
数据显示，浙商银行最近三个会计年度累计现金分红总额达132.54亿元，年度现金分红比例均高于30%。截至8月11日收盘，该行A股、H股年内累计涨幅分别约21.8%、33%。
举牌潮起
包括浙商银行在内，截至目前，2025年已有7家上市银行被险资举牌。其中，邮储银行H股、农业银行H股、郑州银行H股均被二度举牌，招行H股更是被三度举牌。
具体而言：
1月8日，平安人寿所持邮储银行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到8月1日，其持股数量已近30亿股，占该行H股总数的14%以上，占该行总股本的2.44%。
1月10日，平安人寿所持招商银行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到7月29日，其持股数量已近7.4亿股，占招行H股总数的16%以上，占该行总股本的2.93%。
2月17日，平安人寿所持农行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到6月17日，其持股数量超过42亿股，在农行H股总数中占比接近14%，占该行总股本的1.21%。
3月12日，瑞众保险所持中信银行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。不过在6月26日，瑞众保险减持300万股该行H股股份，持股占比回落至5%以内。
弘康人寿也在6月底举牌郑州银行H股，到8月5日，其持股数量已增至2.83亿股，占该行H股总数的14%以上，占郑州银行总股本的3.12%。
更早之前，平安人寿在去年12月20日举牌工商银行H股，所持该行H股数量占该行H股总数突破15%。而到今年2月14日，其持股占比已突破17%。
新华保险则在今年1月24日通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。此次收购完成后，新华保险将持有该行5.87%股权。
多方增持
招商证券研报认为，险资频繁买入港股国有大行，是资产荒环境下保险公司基于对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素进行的决策。
而除港股市场外，今年一季度，多家险企亦持续加仓A股银行板块。其中，中国人寿、大家人寿一季度分别新进苏州银行、兴业银行前十大股东序列，3月末持股比例分别达2.38%、3.15%。
兴业证券银行业首席分析师陈绍兴团队此前研报认为，展望后续，保险资金有望持续增配银行：
一方面，长端利率中枢下行+存量高收益资产逐步到期，保险公司面临较大的资产再配置压力。“银行股高股息+长期稳定的分红回报对市场资金的吸引力明显提升。”
另一方面，在新会计准则全面实施的背景下，险资更倾向于增配FVOCI高股息资产+权益法核算下的长期股权投资，降低利润波动。
值得一提的是，今年以来，还有光大银行、江苏银行、兰州银行、厦门银行、上海银行、南京银行、成都银行等多家A股上市银行披露董监高或重要股东增持计划。
此外，香港立业集团也在6月底在场内增持约1.99亿股民生银行H股。此番增持之后，立业集团及其一致行动人对该行持股比例增至4.945%，成为该行第四大股东，距离举牌线仅一步之遥。
据统计，A股银行板块年内累计涨幅超过17%。其中，浦发银行以39%的涨幅位列板块第一；农业银行、青岛银行涨幅也超过33%。
H股方面，青岛银行以接近54%的涨幅领涨，徽商银行紧随其后，年内涨幅超过50%；天津银行、中信银行、民生银行涨幅均超过45%。
文章为作者独立观点，不代表牛策略观点
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