近日，中国人寿寿险公司发布公告称，计划出资近125亿元参与两项投资计划，分别投向养老产业与长三角地区科创产业。这一举措并非个例，其背后折射出险资加速布局股权投资、向多元化配置转型的趋势。在利率下行与会计准则切换的背景下，多家头部险企持续发挥长期资本优势，将资金投向养老、科创等作为未来增长动力所在的新兴产业，展现出行业主动寻求收益与风险平衡的清晰配置逻辑与共同趋势。
双线落子
中国人寿寿险公司的两笔投资，一笔直指养老产业，另一笔瞄准长三角地区科创产业，它们规模巨大，而且在战略方向上具有鲜明的时代特征。
根据公告，中国人寿寿险公司拟出资约84.92亿元，与关联方共同设立“北京国寿养老产业股权投资基金二期（有限合伙）”，合伙企业全体合伙人认缴出资总额85亿元，存续期长达15年。合伙企业将专注于养老产业领域投资，围绕存量养老不动产项目并购以及新增养老不动产项目拓展两条主线，持续赋能国寿康养生态圈的构建；同时通过对养老不动产项目的投资，来实现持续的资产管理和经营管理，获取运营收入和资产增值收益。
聚焦养老领域，中国人寿集团早已选择了一条体系化的发展道路。目前，中国人寿集团已多业态布局全国17个城市、20个养老养生项目。国寿健投公司是集团旗下专业化健康养老投资和养老运营子公司，已设立管理总规模500亿元的国寿大健康基金，设立总规模200亿元的国寿大养老基金。
从中国人寿寿险公司的另一则公告来看，该公司拟出资40亿元，参与设立“汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）”，合伙企业全体合伙人认缴出资总额50.515亿元。合伙企业将以人工智能引导科技创新、产业升级为主线，与上海市和浦东新区市区两级开展合作，以参股型私募股权投资方式，重点投向人工智能技术和相关应用，以及生物医药等科技创新产业。
股权投资多元化探索
中国人寿寿险公司在养老与科创领域的双线布局，是当前险资加速探索多元化股权投资的一个缩影。险资的投资焦点已从传统领域，广泛延伸至科技创新、医疗健康、绿色能源等代表新质生产力的赛道。
多家头部险企已展开实质性行动。例如，2025年6月，中国太保正式发布设立太保战新并购基金与私募证券投资基金，两只基金总规模500亿元。其中，太保战新并购私募基金目标规模300亿元，配资公司官网首期规模100亿元，旨在服务上海国资国企改革与现代化产业体系建设。2024年，总规模100亿元的人保现代化产业投资基金设立。险资正通过直接设立基金、参与政府引导基金、投资市场化私募股权基金等多种模式，更深入地融入国家重点产业集群与产业链的培育之中。
对于上述投资行为，中信建投证券非银及金融科技首席分析师赵然认为，相比直接股权投资，通过股权投资基金进行资产配置，有助于险资更好地分散风险，在争取增厚收益的同时平滑波动。近年来，险资对股权投资基金和股权投资计划的配置偏好有所提升，这反映了其资产配置策略的适应性演变。
政策东风与资产配置新逻辑
险资对股权投资的加码，既有行业背景的深刻影响，也离不开政策的积极引导。
根据《中国保险资产管理业发展报告（2025）》，截至2024年末，报告涉及的保险公司股权投资资产规模1.92万亿元，占总投资的6.35%，规模同比增长近13%。其中，股权投资基金增速最为亮眼，同比增长超过36%，显示出强大的增长动能。
从宏观环境看，低利率市场传统固定收益资产吸引力下降，新金融工具会计准则（IFRS 9）对资产波动性提出更高管理要求，共同驱动险资寻求能够穿越周期、带来长期稳定回报的资产，股权投资特别是契合国家发展战略的投资成为重要的破局方向。
赵然表示，近年来险资运用外部环境发生了深刻变化，一方面低利率、会计准则切换等因素相互交织，给险资的传统配置框架带来挑战；另一方面推动中长期资金入市等政策利好持续释放，为险资优化其资产配置带来重大机遇。
与此同时，鼓励长期资金入市、引导险资服务国家重大战略和实体经济、优化股权投资比例监管等一系列措施，为险资“松绑”指明了方向。光大证券金融业首席分析师王一峰认为，从资产端来看，随着投资资产规模持续稳健增长以及股票仓位维持在较高水平，权益市场上行将进一步提振险企投资收益表现，同时高股息策略也能有效增厚险企净投资收益安全垫，共同推动盈利释放。后续随着经济预期逐步修复以及资本市场稳中向好，保险股贝塔行情有望持续演绎。
文章为作者独立观点，不代表牛策略观点
相关文章
